SushiSwap: 誕生から発展まで
イントロダクション
SushiSwap（スシスワップ）は、Ethereum（イーサリアム）ブロックチェーンを基盤とした分散型暗号通貨取引所（DEX）です。スマートコントラクトを使用し、分散化されて信頼性のある方法で運営され、より便利で効率的な暗号通貨取引体験を提供することを目指しています。SUSHIというネイティブトークンを通じて、流動性提供者とユーザーへのインセンティブを増加させ、エコシステムをより強化しています。設立以来、SushiSwapは複数のアップデートと改善を経て、DeFiエコシステムの主要なプレイヤーに成長しました。
起源
2020年8月28日、SushiSwapはシェフ・ノミという匿名の個人またはグループによって創設されました。Uniswap（ユニスワップ）のフォークとして始まり、創設チームはUniswapで使用されていたオープンソースコードをコピーし、独自の特徴と機能を追加してSushiSwapの基盤を築きました。
試練と転機
SushiSwapプロジェクトの初期の日々は決して穏やかなものではありませんでした。設立からわずか1週間後、シェフ・ノミは予期せずプロジェクトの開発者基金からすべてのSUSHIトークンを個人のアドレスに転送し、これらのトークンを大量のETHに交換しました。The Blockによれば、シェフ・ノミはSUSHI LPトークンを約37,400 Ether（ETH）に交換し、約1300万ドル相当の価値を得ました。 CoinGeckoのデータによれば、SUSHIトークンの価格は直ちに73％下落し、次の18時間で4.44ドルから1.20ドルに急落しました。このシェフ・ノミによる行動は即座にコミュニティの激しい反発を引き起こし、多くの人々がこれを「出口詐欺」と非難しました。
幸いなことに、この行動はプロジェクトの完全な崩壊にはつながりませんでした。コミュニティの圧力の下、シェフ・ノミはほとんどのETHを返却し、プロジェクトの制御を暗号通貨取引所FTXのCEOであるサム・バンクマン・フリードに委譲しました。その後、SushiSwapは徐々に評判を取り戻し、一連のアップデートと改善を開始しました。
技術的特徴
自動マーケットメーカー（AMM）と流動性プール
Uniswapと同様に、SushiSwapは自動マーケットメーカー（AMM）モデルを使用してトークンのスワップを行う流動性プールを提供しています。
AMMは、仲介者なしで暗号通貨とトークンを自動的にスワップするための分散型金融プロトコルで、トークンのプールを提供しています。取引価格は定数関数に基づいて決定されます。従来、市場メーカーは資産取引の大部分の流動性を提供し、価格とスリッページを決定します。AMMは流動性プールを使用し、生成されるスリッページは流動性プロバイダー（LP）によって提供された流動性の量に依存します。 LPは各プールに同じ量の資産を供給し、その貢献に比例した取引手数料で報酬を得ます。
従来の金融世界では、株式、通貨、商品などの取引は中央集権型取引所で行われます。これらの取引所は買い手と売り手の間に仲介者として機能し、買い注文と売り注文が一致して取引が完了するように保証します。暗号通貨の場合、中央集権型取引所はまだ存在していますが、分散型取引所（DEX）
も登場しています。その中で人気のあるモデルの1つが自動マーケットメーカー（AMM）であり、ユーザーが取引所を仲介者として使用せずに直接暗号通貨を取引できるようにします。
暗号通貨AをBに取引したい場合、従来の取引所ではAを指定した価格で売る意志のある売り手を見つけ、同時にBを指定した価格で買う意志のある別の買い手を見つける必要があります。低い取引量の場合、これには時間と運がかかるかもしれません。
しかし、AMMでは状況が異なります。これは、さまざまなトークンペアを含む「流動性プール」という概念に基づいています。単純に説明すると：
- トークンAとトークンBを取引したいとします。
- その取引ペアの流動性プールに一部のトークンAとトークンBをデポジットし、プールを作成します。
- プールにはAとBの交換レートを決定する事前に定められた比率があります。
ここで、他の人々がAをBに取引しようとすると、実質的にはあなたの流動性プールから取引することになります。これが「マーケットメーカー」と呼ばれる理由です - あなたの流動性が市場を提供するのに役立つからです。
- AをBに取引しようとする人がいる場合、プールの交換レートに従って直接交換します。
- BをAに取引しようとする人も同様です - 交換レートに従って交換します。
他の人々が取引をするにつれて、流動性プール内のトークン比率が変化します。これがAMMが賢いところです。市場のバランスを保つために、プール内のトークンの供給と需要に基づいて交換レートを自動的に調整します。
流動性マイニング
SushiSwapの流動性マイニングシステムは、Uniswapと類似しており、流動性提供者にSUSHIトークンを報酬として与えます。ユーザーはトークンのペアを流動性プールにデポジットすることによって流動性マイニングに参加します - 例えば、同等の量のETHとUSDCをデポジットします。流動性提供者は取引手数料の0.25％を報酬として受け取り、さらにSUSHIマイニング報酬を追加で受け取ります。最初はSUSHIトークン配布の10％が流動性マイナーに割り当てられ、残りの大部分は開発チームによって制御されます。さらに、SushiSwapはインフレーションを制御するために定期的に流動性マイニングからのSUSHI報酬を半減させる仕組みを導入しています。
SUSHIトークン
SUSHIはSushiSwapのネイティブトークンであり、独自の経済モデルを持っています。他の多くのDeFiプロジェクトとは異なり、SushiSwapのSUSHIホルダーはxSUSHIトークンを介してガバナンスに参加し、プロトコル手数料収入を得ることができます。それはガバナンス、報酬、インセンティブなど、SushiSwapのエコシステムでさまざまな役割を果たします。
- SUSHIトークン
保有者はSushiSwapプロトコルのガバナンスに参加する権利を持ちます。これにより、パラメータの調整、機能の追加、アップグレードなどの意思決定に投票し、決定を行うことができます。
- SUSHIトークンはSushiSwapプラットフォームでの報酬とインセンティブとして機能します。ユーザーがSushiSwapの取引ペアに流動性を提供すると、LPトークンを受け取り、これをステークしてSUSHI報酬を受け取ることができます。これにより、より多くのユーザーが流動性提供に参加し、取引ペアの流動性が増加するインセンティブが生まれます。 SushiSwapは取引手数料から収益を得ており、そのうちの一部はSUSHIトークン保有者に分配されます。これらの保有者はSUSHIトークンを保有またはステークすることで取引手数料の一部を得ることができます。
バージョンのアップデート
SushiSwap V1：
2020年8月に発売されたSushiSwapの初期バージョンは、ユーザーが流動性を提供してSUSHI報酬を獲得できる基本的な流動性プール取引プラットフォームを提供しました。これは分散型取引所の世界での重要な革新であり、SUSHIトークンを使用した流動性マイニングを導入しました。しかし、V1は単一のトークンペアの流動性しかサポートしておらず、利用率が低い状態でした。さらに、過度のSUSHIトークン発行の問題があり、その結果、インフレーションが発生し、その後の調整が必要でした。
SushiSwap V2：
2020年9月にV2は最適化と重要な改善をもたらし、多くのチェーン（ポリゴンやファントムなど）のサポートや、Kashi貸出プラットフォームの導入などを含んでいます。
Kashi貸出プラットフォームは、特定のアセットペアを借りたり貸したりすることができるようにし、資本効率を向上させ、リスクを軽減する機能を提供します。ユーザーは暗号通貨アセットを担保として使用し、他のアセットを借りることができます。貸出されたアセットは他のユーザーが提供した流動性から供給されます。利子支払いは流動性プロバイダーに行きますし、プロセス全体は中間業者の必要なくスマートコントラクトによって駆動されます。担保比率は借りることのできる額を決定します。もし担保価格が清算のしきい値に達した場合、コントラクトは追加のマージンメカニズムなしで担保を使用してローンを返済します。Kashiは現在、BTC、ETH、ステーブルコインなどの担保をサポートしています。
SushiSwap V3：
V3は2022年にテストと展開が開始され、分散型NFTマーケットプレイスであるShoyuを導入しました。Shoyuは通常のNFT取引だけでなく、アーティストがNFT販売を通じて持続的な収益を得ることができるようにサポートしています。V3はさらに、価格変動で利益を上げるための安定コイン流動性プールを導入し、リミットオーダーやオプションなどのさまざまな注文タイプをサポートしました。さらに、さまざまなブリッジを介してクロスチェーン流動性を提供できるように、クロスチェーンサポートも追加されました。取引ルーティングやガスコストの改善など、機関投資家の流動性プロバイダーに適した最適化も行われました。
将来の展望
DeFiスペースでの競争がますます激化する中、SushiSwapは引き続き進化と革新を遂げています。開発ロードマップによれば、より多くのクロスチェーンサポートとユニークな機能が期待されています。波乱に富んだ歴史にもかかわらず、SushiSwapはその抵抗力と革新の精神を示し、DeFi分野でのさらなる発展を期待されるプロジェクトとなっています。
SushiSwapリソース:
ウェブサイト: https://www.sushi.com/
ブログ: https://www.sushi.com/blog
Twitter: https://twitter.com/sushiswap
Github: https://github.com/sushiswap
YouTube: https://www.youtube.com/c/SushiOfficial
Chainbaseについて
Chainbaseは、Web3向けのオールインワンデータインフラスト
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The Original Link：https://chainbase.com/blog/article/sushi-swap-from-emergence-to-development
